Облигации: что это и как они работают

Время чтения: 8 минут

В прошлых статьях мы разобрались, как работают банковские вклады и на что обратить внимание при их выборе. Но вклад – не единственный способ разместить деньги и получить доход. Есть и другие финансовые инструменты, например, ценные бумаги.

Ценная бумага — это бумажный или цифровой документ, который подтверждает определенные права ее владельца. Например, право на долю в компании или возврат долга. Ценную бумагу можно купить, продать и получить по ней доход.

К основным видам ценных бумаг относятся облигации, акции и инвестиционные паи.  Ценные бумаги можно разделить на долговые (подтверждают право вернуть вложенные деньги и получить доход) и долевые (дают право на долю в компании и иные права). В этой статье подробнее разберемся с облигациями.

Если компании или государству нужны деньги на определенные цели, одним из способов привлечь финансирование может стать выпуск облигаций. Для человека, который приобретает такую ценную бумагу, это возможность получить доход.

Чтобы разобраться в облигациях, не нужно сразу погружаться во все особенности рынка. Для начала достаточно понять, из чего состоит эта ценная бумага, какие они бывают и как в целом формируется доход.

В этой статье разберемся, что такое облигация, кто такой эмитент, что означает номинал и купон, когда наступает срок погашения и какие бывают облигации.

Что такое облигация?

Облигация – это ценная бумага, которая выпускается на определенный срок и имеет заранее установленные условия выплаты дохода и погашения.

Проще говоря, у облигации заранее определены основные параметры: кто ее выпустил, какой у нее номинал, на какой срок она рассчитана и какие выплаты предусмотрены ее условиями.

Если совсем просто: покупая облигацию, вы предоставляете деньги эмитенту — государству, банку или компании — на определенных условиях. Взамен вы получаете доход, предусмотренный условиями выпуска, а при погашении облигации вам возвращается ее номинальная стоимость. 

Покупателями облигаций могут быть физические лица, компании, банки и другие участники финансового рынка. При этом возможность приобрести конкретный выпуск зависит от его условий и установленных правил.

Из чего состоит облигация?

Чтобы понять, как работает облигация, сначала разберемся с ее основными параметрами: эмитент, номинал, купон и срок погашения. Они помогают понять, кто выпустил облигацию, сколько она стоит по номиналу, какой доход по ней предусмотрен и когда она погашается.

Что такое купон?

Купон – это процентный доход, который получает владелец с облигации за период владения ею.

Проще говоря, купон – одна из форм дохода. Если выпуск предусматривает купонные выплаты, их порядок заранее указывается в условиях. При этом порядок и размер выплат зависят от условий конкретного выпуска облигаций.

Например, если по облигации номиналом 1 000 BYN предусмотрен купонный доход 10% годовых с выплатой один раз в год, то по такой облигации будет выплачено 100 BYN купонного дохода один раз в год.

Когда заканчивается срок облигации?

Срок погашения – это определенная дата или период, когда по условиям выпуска наступает погашение облигации.

Проще говоря, у облигации заранее определен срок, до которого действуют ее основные условия. Когда наступает указанная дата, происходит погашение облигации, то есть возврат ее номинальной стоимости владельцу. 

Какие бывают облигации? 

Облигации могут различаться по эмитенту – то есть по тому, кто их выпускает.

Облигации также различаются по способу получения дохода.

Процентные	Доход выплачивается в виде процента (купона), предусмотренного условиями выпуска
Дисконтные	Доход формируется за счет разницы между ценой приобретения и номинальной стоимостью при погашении

По обеспечению облигации делятся на два вида.

Обеспеченные	Исполнение обязательств по облигациям обеспечено определенным имуществом или другим способом обеспечения
Необеспеченные	Специальное обеспечение по облигации не предоставляется

По сроку обращения выделяют несколько видов облигаций.

Краткосрочные	Рассчитаны на относительно небольшой срок (до 1 года)
Среднесрочные	Имеют средний срок обращения (от 1 до 5 лет)
Долгосрочные	Рассчитаны на длительный срок (более 5 лет)
Бессрочные	Не имеют заранее установленной даты погашения

Облигации также классифицируются с учетом условий их выпуска и обращения.

Конвертируемые	Условия выпуска предусматривают возможность обмена на другие ценные бумаги, например акции
Неконвертируемые	Такой возможности условия выпуска не предусматривают

Облигации могут выпускаться в разных формах.

Документарные	Выпускаются в виде документа на бумажном носителе на специальных защищенных бланках
Бездокументарные	Существуют в виде записи на счете, а не в виде бумажного документа

Еще один критерий связан с условиями формирования дохода.

С фиксированным доходом	Размер процентного дохода устанавливается заранее
С переменным доходом	Размер дохода может зависеть от определенных показателей

Также облигации могут различаться по владельцу.

Именные	Права по облигации принадлежат указанному владельцу
На предъявителя	Права связаны с владением самой ценной бумагой

Подробно о видах облигаций, различиях между ними и о том, как рассчитывается доходность, поговорим в следующей статье. 

Облигации в Беларуси

У белорусского рынка облигаций уже есть своя история. В 1994 году начали выпускать первые государственные краткосрочные облигации. Срок обращения одного из первых выпусков составлял 90 дней, а номинальная стоимость одной облигации – 100 тыс. белорусских рублей (до деноминации).

Облигации использовались не только для государственных займов. Ещё в 1993 году в Минске местные органы власти проводили выпуск облигаций для финансирования строительства жилья. Корпоративные облигации появились немного позже – в 1997 году.
Сегодня рынок облигаций продолжает развиваться и пополняться новыми выпусками.

Например, в 2026 году Министерство финансов разместило государственные облигации в белорусских рублях выпуска № 409. Номинал одной облигации составил 1 000 BYN, срок обращения – до 14 июля 2028 года, ставка процентного дохода – 9% годовых.

Если просто рассчитать 9% от номинала 1 000 BYN, получится 90 BYN за год. При этом фактический порядок и размер выплат нужно определять по условиям конкретного выпуска.

За несколько десятилетий в Беларуси появились разные виды и форматы облигаций, а условия их выпуска стали более разнообразными. Сегодня каждый выпуск имеет свои особенности, которые определяют, как устроена конкретная облигация.